Тенденція цін на пентоксид ванадію: оновлення за вересень 2026 р

Оновлено 7 вересня 2026 р. · Оцінки перевірено на відповідність CBCIE Metal, FerroAlloyNet, ScrapMonster, USGS MCS 2026 і Investing News Network того самого дня · 15 запитань із відповідями внизу сторінки.

Де знаходиться номер цього тижня

Опубліковані ціни на ванадій є оцінками, а не розрахунками. Контракту на обмін не існує, тому кожна цифра нижче – це погляд одного репортера на те, де можна вести бізнес у певний день і на певній основі. Ця відмінність тут має більше значення, ніж у більшості металів, тому що основи дійсно далеко одна від одної.

Дво{0}}денний переїздферованадійварто зупинитися. 2 вересня FeV50 коштував 81 000–83 000 юанів/т. До 4 вересня він становив 83 000–84 000 юанів/т, а FeV80 піднявся на 2400–3200 юанів за той самий період. Це приблизно 2,5% зростання за сорок-вісім годин завдяки поповненню запасів на заводі, а не будь-якій події, яку ми можемо ідентифікувати. Якщо ви визначаєте ціну контракту за тижневим знімком, такий крок вирішить, чи заробите ви гроші на лоті.

Шлях 2026 року, місяць за місяцем

Читайте прямо: зростання приблизно на 14% з січня по квітень, потім зниження приблизно на 10,5% з квітневого максимуму по липень. Весь діапазон 2026 року наразі становить від 5,30 до 5,81 доларів США за фунт, що є вузьким діапазоном за історичними стандартами ванадію - це метал, який на початку 2022 року торгувався вище 9 доларів США за фунт.

У цій таблиці є цікавість, яку ми радше позначимо, ніж згладимо. Травнева та червнева оцінки свідчать про 5,80 дол. США/фунт, тоді як цифри тонни відрізняються майже на 600 дол. Наше робоче припущення полягає в тому, що ряди за-фунт округлені або згладжені більш грубо, ніж ряди за-тонну. Розглядайте їх як два окремі показники, а не як одне двічі перетворене число.

Три способи неправильно прочитати ці числа

1. Фунти оксиду проти фунтів ванадію

V₂O₅становить 56,01% ванадію за масою- 181.88 г/моль, з яких 101,88 г становить метал. Таким чином, ціна 5,00 доларів США/фунт оксиду становить близько 8,93 доларів США/фунт вмісту ванадію. Деякі контракти, зокрема у сфері торгівлі феросплавами в США, укладаються на металі, що містяться в них. Різниця становить коефіцієнт 1,785, що не є помилкою округлення. Напишіть угоду в контракті словами, а не ставте-галочки.

2. Прихований обмінний курс у подвійному котируванні

Ось перевірка, яку ми проводимо для кожного -оцінювання в подвійній валюті. Візьмемо 71 500 юанів/т і 4,78 дол. США/фунт. Конвертація: 4,78 × 2,204.623=10 538 доларів США/т. Тоді 71 500 ÷ 10,538 =6,78 CNY/USD. Це обмінний курс, який неявно використовує джерело. Якщо ваша власна скарбниця конвертується за 7,10 або 7,15, тоді дві цифри на цій сторінці відрізняються приблизно на 5% до того, як хтось перемістить тонну матеріалу.

Ми не критикуємо джерело; репортери використовують будь-яку умову ставок, яку очікують їхні передплатники. Ми кажемо: не беріть номер юанів і номер долара США з однієї сторінки та розглядайте їх як взаємозамінні. Виберіть один, використовуйте власний тариф і вкажіть це в договорі.

3. Готівка, приймання та податки

Китайські внутрішні котирування містять базовий рядок, який суттєво змінює економіку: «ex-works with tax by acceptance» означає, що ціна включає ПДВ і розраховується банківським акцептом, а не готівкою при доставці. Прийняття протягом 90 днів із річною ставкою дисконту 4% коштує приблизно 1% вартості рахунку-фактури. На лоті 71 500 юанів/т це приблизно 715 юанів/т фінансування, вкладеного в те саме число, що й готівкова ціна. Якщо китайська та міжнародна котирування відрізняються меншою мірою, різниця може полягати в платіжному інструменті, а не в молекулі.

Що говорять сплави про оксид

Ось де живе цікава арифметика, і це той тип розрахунків, який не виконує загальний ринковий коментар.

Від FeV80 назад до пластівців.Одна тонна FeV80 містить 800 кг ванадію. Лускати при 98% V₂O₅містить 0,98 × 0.5601=54.9% ванадію. При 95% металургійному відновленні необхідна кількість пластівців на тонну FeV80 становить 800 ÷ 0,549 ÷ 0.95 =близько 1,534 кг. При ціні 71 500 юанів за тонну це становить 109 700 юанів оксиду в тонні FeV80.

У порівнянні з ціною FeV80 129 600–131 200 юанів за тонну на 4 вересня, це залишає приблизно 20 000–21 500 юанів для покриття відновника, електроенергії, праці, вогнетривкості, втрати виходу на решту 5% і маржі. Це не жирова паста. Однак він говорить вам дещо корисне: якщо рівень оксиду зростає на 5000 юанів/т, а FeV не змінюється, весь внесок заводу втрачається. Плавильники знають це, тому зростання оксидів на цьому ринку, як правило, коротке та суперечливе.

Втрата VN є більш показовим сигналом.Щотижнева таблиця прибутку FerroAlloyNet за період з 31 серпня по 4 вересня оцінює VN у 107 000 юанів/т проти розрахункової вартості 109 474 юанів/т, використовуючи роздрібну ціну 70 250 юанів/т. Втрата 2474 юанів/т. Середній-ланцюг наразі платить за стабільність оксиду власним запасом.

Можливі два читання, і ми злегка тримаємося обох. Або ціна на сплав ось-ось підніметься слідом за оксидом, що підтвердить герметичність, яку CRU та інші очікують пізніше цього року. Або ціну на сплав неможливо підвищити, тому що попит на арматуру її не витримає, і в цьому випадку виробники VN знижують ставки, і оксид втрачає споживача. Цифри за 2025 рік вказують на іншу сторону: минулого року споживання VN впало на 3,8% до 36 690 т, навіть якщо споживання в еквіваленті FeV50 зросло на 10,4% до приблизно 39 985 т.

Чому вищі ціни не викликають великої пропозиції

Відповідь підручника на зростання цін – збільшення виробництва. Ванадій не працює таким чином, і докази 2026 року надзвичайно чіткі.

Кам'яне вугілля фактично мертве.Виробництво впало до 7600 т у 2025 р. з 10 200 т у 2024 р., і маршрут-приносить збитки за всіма напрямками. Станом на 2026 рік один великий виробник все ще виробляв 100–120 т/місяць метаванадату амонію на V₂O₅-еквівалентна основа; Завод у Шеньсі з потужністю 300–350 т/місяць був закритий з початку 2026 року через проблеми безпеки. Головне, за словами The Metalnomist: навіть коли у 2023 році рівень пластівців досяг приблизно 110 000 юанів/т, видобуток кам’яного вугілля сягнув лише приблизно 11 000 т. Це те, що купив реальний ціновий сигнал. Це небагато.

Маршрут шлаку має-обмеження подачі, а не пропускну здатність-.Загальна потужність виробництва ванадію в Китаї становила 277 600 т у 2025 році проти фактичного виробництва 163 900 т, тому номінально 70% запасу простоює. Він не використовується, оскільки зв’язуючим матеріалом є магнетит ванадію-титану, а не здатність до обсмажування. Повідомляється, що запаси руди в районі Паньчжіхуа є достатньо обмеженими, щоб видобути 4500–5000 т V₂O₅еквівалент 2026 року; деякі сичуаньські та юньнаньські виробники змушені натомість отримувати продукцію з Ченде або імпортувати. Попри це Qinhuangdao Baigong ввела в експлуатацію лінію потужністю 10 000 т/рік на початку 2026 року з прогнозом близько 5 000 т на рік. Додайте один, відніміть один.

Вторинний джерело є побічним-продуктом молібдену.Відновлення з відпрацьованих каталізаторів і залишків зросло до 15 100 т у 2025 році, що на 1900 т більше, у тому числі близько 6 700 т із утилізації побічного-продукту глинозему. Причина, чому він витримав, незважаючи на низькі ціни на ванадій, полягає в тому, що ті самі корми містять молібден і вольфрам, і ці ціни були високими. Ванадій прийшов разом для поїздки. Ніхто не будує схему відновлення для ванадію самостійно.

Попит: історія зберігання реальна і зараз завищена ціна

Потужність установок VRFB у Китаї на 2026 рік попередньо оцінюється в 4–5 ГВт·год, що потребує, за даними промисловості, близько 32 000–40 000 т V₂O₅еквівалент. Vanitec прогнозує загальну китайську потужність понад 8 ГВт-год цього року із споживанням 35 000–40 000 т оксиду. За будь-якими показниками це найбільше джерело додаткового попиту, і саме тому частка ванадію в Китаї в сховищах зросла з 4% у 2021 році до 20% у 2025 році.

І все ж рівень оксиду нижчий за минулорічний середньорічний показник. Точки зору, яку ми дотримуємося і будемо чітко стверджувати: ставка на зберігання поглинається нарощуванням запасів на електролітних заводах, а не спотовими закупівлями пластівців. Станом на травень 2026 року потужність китайського електролітного проекту перевищувала 4,5 мільйона кубометрів на рік у Rongke Power, Hunan Yinfeng, Zhejiang Xingchen і Jianlong. Заводи такого масштабу заповнюють резервуари один раз, а не безперервно, і вони заповнюють їх перед проектами, які ще будуються. Попит реальний; його час на спотовому ринку є неоднозначним, і його легко неправильно сприйняти як силу, яка вже сталася.

Ми також хотіли б почути скептиків. Емі Беннетт з Fastmarkets, виступаючи на конференції Fastmarkets Global Battery and Critical Materials Conference у Лас-Вегасі та процитована Investing News Network у серпні 2026 року, стверджувала, що ванадій «починає програвати в цій розмові» за межами Китаю, оскільки сектор зберігання даних рішуче переходить на хімію LFP, і що проточні батареї «просто більше не чують, як про них так багато говорять». Будь-хто, хто моделює літієву-криву попиту на ванадій, повинен деякий час посидіти з цією цитатою.

Чого ми робити не будемо

Ми не публікуємо цільову ціну за Q4 2026. Не тому, що ми не маємо точки зору, а тому, що конкретне число, опубліковане на веб-сайті постачальника, коштує для вас менше, ніж метод, і тому, що чесний діапазон широкий: розрив між випадком дефіциту та черговим роком стабільного попиту на сталь у Китаї становить кілька доларів за фунт.

Ми скажемо, де аргументи. Для міцнішого ринку: стабілізація попиту на сталь (прогноз worldsteel за квітень 2026 року вказує на 0,3–1,3% світового зростання у 2026 році), інтенсивність ванадію в Китаї зросте до 51 г ванадію на тонну сирої сталі у 2025 році з 48 г у 2024 році, правила ліцензування арматури набудуть чинності 1 квітня 2026 року, що має сприяти мікро-ванадій{11}}нітролегований продукт, а сторона постачання обмежена-подачами. Проти цього: виробництво арматури в Китаї впало на 4,5% до 186,3 млн т у 2025 р., Геологічна служба США зафіксувала падіння світового виробництва в шахтах у 2025 р. на 110 000 т зі 118 000 т у 2024 р. з міркувань політики, а не геології, а попит на проточні батареї на Заході вщух.

Як покупці насправді керують охопленням

Оскільки хеджування на біржі немає, ризики керуються структурно:

• Короткі терміни дії.Експортні зазначення дійсні від трьох до семи днів; внутрішні тендерні ціни, дійсні на тендерний тиждень. Усе довше — це ставка, яку ви не збиралися приймати.
• Формула ціноутворення.Посилання на опубліковане оцінювання з іменем, визначення конвенції про перетворення та те, що станеться, якщо джерело призупинить публікацію.
• Щомісячне переоцінювання.Річний обсяг, ціна за місяць. Розділяє ризик і зберігає стосунки.
• Інвентар як огорожа.Незалежно від того, чи називаєте ви це так, зберігання акцій займає довгу позицію. За 71 500 юанів/т позиція 1000 т становить 71,5 млн юанів; на 8% на рік, що становить приблизно 15 700 юанів на день. нашсторінка складуванняправильно працює через цю арифметику.
• Структура оплати.Для перших наказів інструмент, проти якого можна фактично звернути увагу. Theсторінка цитатохоплює реальну вартість кожного варіанта.